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Le taux d’inclusion de l’impôt sur les gains en capital augmentera pour la première fois en 34 ans, une mesure qui affectera les sociétés et les particuliers détenteurs de comptes imposables.

Après un quatrième trimestre robuste en 2023, les marchés boursiers ont poursuivi leur trajectoire ascendante, allant même pour plusieurs indices à atteindre des sommets inégalés.

Ce fut une bonne année en termes de performance et ce malgré le pessimisme des prévisionnistes et la forte volatilité sur les marchés. En regardant le graphique en dents de scie de l’indice boursier canadien ci-dessous, on peut facilement comprendre que les investisseurs auront tantôt eu l’impression que tout allait bien et tantôt que tout allait mal.

Après de solides gains au cours de la première moitié de 2023, les actions ont affiché un rendement négatif au troisième trimestre. Les obligations ont également reculé au cours des trois derniers mois au moment où les taux d’intérêt augmentaient et que « plus élevés pendant plus longtemps » (higher for longer) est devenu leur leitmotiv.

Au cours des six premiers mois de 2023, plusieurs facteurs ont eu un impact sur l’économie mondiale et sur les marchés boursiers. Parmi les principaux, on peut citer la montée de l’inflation, le stress des bilans des banques régionales américaines et le développement rapide de l’intelligence artificielle. Commençons par décrire chacun de ces éléments, pour ensuite expliquer comment ces derniers ont contribué à l’état actuel des marchés.

Les marchés boursiers et obligataires ont tous deux connu un premier trimestre volatil découlant d’un revirement des attentes relatives aux taux d’intérêt, d’une mini-crise bancaire qui a mené au rachat forcé de Crédit Suisse, et également de l’annonce surprise par l’OPEP d’une réduction de la production de pétrole.

2022 en résumé. Quand on regarde les marchés, on se désole, quand on compare nos portefeuilles on se console.

Les marchés mondiaux se sont davantage repliés au cours du troisième trimestre, pendant que l'inflation reste proche des niveaux les plus élevés depuis plusieurs décennies, que les tensions géopolitiques s'intensifient encore et que...

Bien que ce ne soit jamais plaisant de voir nos portefeuilles reculer, notre style et notre approche de gestion ont permis à toutes nos stratégies de se démarquer à date en 2022. Elles ont surpassé leurs indices de références entre 2,1% et 7,3% pendant que l'indice boursier canadien reculait de -9,9%, son pendant mondial de -18,8% et l'indice obligataire canadien de -12,2%.

La guerre en Ukraine, l’inflation et l’impact persistant de la pandémie ont contribué à rendre le premier trimestre historiquement difficile pour les marchés boursiers et obligataires. Pourtant, les actions et les obligations semblent transmettre une évaluation radicalement différente des perspectives de croissance.